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Por Gazeta do Povo Lab
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Por Vandré Kramer
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21/09/2026 às 21:36
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O governo federal oficializou a estimativa de que a dívida pública brasileira deve alcançar o patamar de 90% do Produto Interno Bruto (PIB) nos próximos anos. A projeção consta no Orçamento de 2027 e no Anexo de Riscos Fiscais enviados ao Congresso Nacional. O cenário indica uma pressão crescente sobre as contas públicas, elevando o endividamento que estava em 71,7% no final de 2022.
Quais são os cenários projetados pelo governo para o endividamento?
O governo federal trabalha com diferentes caminhos para a dívida pública. No cenário principal, a dívida bruta deve chegar perto de 90% do PIB entre 2029 e 2030. Existe uma versão mais otimista onde o teto seria de 88,4% em 2028, começando a cair depois disso. Por outro lado, se as receitas forem menores que o esperado, a marca de 90% pode ser ultrapassada já em 2029, atingindo 91,1% em 2031. Há ainda um cenário extremo, com juros altos e economia encolhendo, onde a dívida poderia chegar a impressionantes 117% do PIB até o ano de 2036, refletindo um desajuste grave nas contas.
Como a visão do mercado financeiro se compara às projeções oficiais?
O mercado financeiro está muito mais pessimista e projeta uma deterioração bem mais veloz da economia nacional. Enquanto o governo fala em 90% do PIB por volta de 2030, o boletim Focus, que reúne as expectativas de bancos e analistas, acredita que essa marca será atingida já em 2027. Para se ter uma ideia da gravidade, no início de 2026 a previsão era de que isso só ocorreria em 2029. Essa antecipação de dois anos mostra que a confiança na estabilidade fiscal diminuiu rapidamente ao longo do tempo, contrastando com as projeções mais suaves apresentadas pela gestão atual.
Quais fatores dificultam o controle da dívida pública no Brasil?
De acordo com a Instituição Fiscal Independente (IFI), três problemas principais travam o controle da dívida. O primeiro é o alto custo para o país pegar dinheiro emprestado, com juros que sobem mais rápido do que a economia cresce. O segundo é um ciclo vicioso onde os próprios juros geram mais dívida, exigindo novos empréstimos. Por fim, quase metade da dívida federal está atrelada à Selic, a taxa básica de juros. Isso significa que qualquer aumento decidido pelo Banco Central encarece imediatamente o que o governo deve, dificultando imensamente a tarefa de estabilizar as contas.
Qual é a diferença entre as metas do governo e os cálculos da IFI?
Há uma divergência clara de números entre o Executivo e os órgãos de fiscalização. O governo projetou para 2027 um crescimento econômico de 2,5%, mas a IFI e o mercado estimam algo entre 1,5% e 1,8%. Além disso, o governo espera um resultado positivo nas contas, mas para isso usa manobras legais que excluem gastos como precatórios e investimentos. Sem esses descontos, a IFI calcula um déficit real de R$ 86,1 bilhões. Para cumprir a lei e não gastar mais do que arrecada, o governo precisaria travar cerca de R$ 35,7 bilhões em gastos que ainda possui liberdade para decidir.
Conteúdo produzido a partir de informações apuradas pela equipe de repórteres da Gazeta do Povo. Para acessar a informação na íntegra e se aprofundar sobre o tema leia a reportagem abaixo.
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Fonte: Gazeta Economia